矿机真不好卖，比特大陆陷入财务困境，矿机暴跌90%

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比特大陆的困境也在一定程度上反映了整个国内矿机行业的现状。

陷入负面舆论、高收益质疑、上市难、矿机行业竞争加剧、难以有颠覆性创新……矿机行业霸主比特大陆似乎陷入了困境内忧外患。

9月18日，推特上有投资人声称起诉北京比特大陆科技有限公司（以下简称“比特大陆”）财务信息误报和重大遗漏。 此前一天，该用户还表示，比特大陆可能在未来几个月内面临破产。 有人在推文下留言：为什么比特大陆不在推特上聘请这些才华横溢的少年作为顾问？ 比特大陆创始人兼CEO吴忌寒回复：发简历。 否认破产传闻。

关于比特大陆2018年9月申请港股IPO，9月14日港交所披露的待发行人名单中并未出现比特大陆的名字。《华商》询问比特大陆原因，对方回复“不确定”。 一位接近比特大陆的人士表示，受当前负面舆论影响，上市计划或将暂时搁置。

9月20日，数字货币资讯网站Coingeek创始人卡尔文艾尔在推特上爆料，比特大陆将终止IPO并尝试重组。

界面新闻记者从一位接近比特大陆高管的内部人士处获悉，比特大陆确实已经终止了IPO。

比特大陆成立于2013年，四年后获得红杉资本和IDG资本的5000万美元A轮融资。 不到一年时间，完成B轮融资，估值约120亿美元。 据悉，已完成Pre-IPO融资，估值140亿美元。 根据胡润独角兽指数，比特大陆在 2018 年位列第 13 位，领先于蚂蚁金服、滴滴、美团等 12 家公司。

独角兽目前或面临财务困难。 未公开的Q2业绩在一份泄露的财报中被曝光，矿机暴跌90%。 据陶氏资本研究团队分析，比特大陆2018年整体销售额惨淡，最高约11亿美元。 未来三个季度的总收入预计在3亿美元左右，与2017年相比下降超过65%。

此时此刻，比特大陆似乎陷入了困境，其困境也在一定程度上反映了整个国内矿机行业的现状。

矿机卖不动了？

“受比特币行情的影响，据我所知，一些使用老机型的矿机已经被迫关停比特币矿机可以出口吗，”河豚矿业创始人张宁清告诉《中国企业家》。

与2017年相比，2018年的比特币行情不利。 价格一度暴跌至接近6000美元红线，挖矿收益下降。 这导致一些矿工因收入低而关闭。

张宁清近一半的矿机是比特大陆的S9矿机，“在同等算力的前提下，与神马和阿瓦隆的矿机相比，S9矿机更稳定。 ”不过，他指出，目前算力一直在增加，而矿工的收入却在下降，只有成本控制得好的矿工才能继续生存下去。从目前的市场情况来看，这只是时间问题。更换了一台新机器。

区块链孵化器Hash House创始人苏晓，早年参与了北美最大的矿场，后回国创业。 他向《中国企业家》承认，他错过了比特大陆的 Pre-IPO 融资。

2018年4月，苏晓买了一台全新的S9矿机，价格在8000元左右。 从目前的市场价格来看，价值已经贬值了90%。 在行情不佳的情况下，对于矿机本身来说，使用寿命还很长，却不得不面临被更换的命运。 “矿机的价格每天都在波动，行情不好就贬值，矿机的更新迭代就是一场游戏，看行情，没利润了就换”

按照苏晓的说法，换矿机也是一种洗牌。 想要在这个行业生存下去，就必须不断更新迭代矿机。 但并不是所有的矿工都有能力改，因为有些矿机的成本高得惊人。 “在这一轮洗牌中，有家庭背景的矿工活下来的概率更高。”

比特币是通过挖矿产生的。 挖矿最早可以追溯到2009年，比特币创始人中本聪通过挖矿首次获得了创世区块中的50个比特币，从而拉开了比特币淘金热的序幕。 序幕。

最早研发比特币矿机的机构，来自美国的“蝴蝶实验室”，2012年宣布要研发比当时水平更高的矿机。 同年下半年，国内嘉楠耘智的创始人张南耕和比特大陆的吴忌寒宣布了制造矿机的计划。

2013年，吴忌寒与芯片专家詹克团共同创立了比特大陆。 在经历了数次熊市后，比特大陆击败了市场上几乎所有的竞争对手，覆盖了目前80%的矿机市场。

“比特大陆的矿机除了早年赶上市场，在算力和价格上也有很大优势，稳定且性价比高。”一位使用比特大陆蚂蚁矿机的人士告诉《中国企业家》 ” 与此同时，比特大陆旗下三大矿池掌握着比特币算力的命脉。

矿机销售是比特大陆的主要收入来源，其中S9矿机占据了矿机收入的绝大部分。 以2018年Q1为例，比特大陆总营收为19亿美元，其中97%来自矿机销售。 这部分收入中，S9矿机占比67%。

此前，比特大陆CEO吴忌寒在接受《彭博商业周刊》采访时表示，他“感到非常幸运”，并透露比特大陆2017年的年收入达到25亿美元。研究机构联博发布的报告质疑比特大陆2017年的高收入2017年，“去年囤积了大量矿机配件，但没有卖出去。”

业内分析人士认为，这与数字货币市场价格下跌无关。 随着币价下跌，矿机市场需求下降，也将直接影响投资者对矿机厂商财报的预期。 其IPO不容乐观。 此前，比特大陆即将进行首次公开​​募股时，多家媒体报道称腾讯、软银、中金公司将出现在投资者中，但随后各方均予以否认。

嘉楠耘智和亿邦国际两大矿机厂商已向港交所递交IPO招股书，这或将给比特大陆带来一定压力。

技术迭代快速启动

“对于身处舆论漩涡的比特大陆来说，目前最重要的是实现芯片迭代。” 苏晓认为，这是所有矿机厂商共同面临的问题。

一位研究区块链的人士也持有同样的观点，“对于矿机企业来说，要想占领市场，就必须先人一步，做出优化迭代的芯片。”

此前，比特大陆产品战略总监唐薇薇在接受雷锋网采访时表示，公司从2016年初开始研发产品和相关技术，并于2017年4月将芯片交给代工厂进行流片——出去。

事实上，自2015年推出S9i矿机以来，比特大陆还没有推出颠覆性的产品，一直依靠S9矿机维持市场。 “到目前为止，比特大陆的流片测试都失败了好几次，下一代也很久没有推出了。”苏晓说。

不仅是比特大陆，包括嘉楠耘智、亿邦国际在内的矿机厂商都经过了长时间的研发，但真正推出产品的并不多。 这也是对整个矿机行业的一次考验。

2018年7月31日，矿机市场排名第二的嘉楠耘智，推出了业界期待已久的最新7nm ASIC芯片矿机。 9月19日下午，搭载比特微全定制颠覆传统芯片的神马M10矿机发布。 一位与会矿工告诉《中国企业家》，这将成为目前市面上性能最强的机器，但价格却高达万元。 上月底，比特大陆在长达一年的专利纠纷中败诉，官司被驳回，诉讼标的是比特微。

此前，比特大陆的蚂蚁矿机和阿瓦隆矿机相继公布7nm ASIC计划，一场矿机领域两大雄主的技术比拼拉开帷幕。 如今，后者已经成功推出产品，而这款芯片单机30T的强大算力，被前述接近比特大陆的人士称为“颠覆行业，却让比特大陆有些担忧”。

然而，比特大陆仍有机会迎头赶上。 “此前业界预测，7nm ASIC芯片的计算能力相比S9i会略微翻一番，但实际应用中提升并不多，前者的功耗比在90W/T左右（S9i）实际应用是95W/T），后来者可以在此基础上继续优化。” 对于一台矿机来说，两大核心要素就是算力和功耗。 在苏晓看来，功耗比是一台矿机好坏最直观的体现。 它是由生产能力和功耗这两个变量决定的。 很多时候，功耗比算力更重要，因为功耗代表的是耗电量，而挖矿最大的成本就是电费。 “即使算力提高了，如果功耗大了，也不会很有竞争力。”

在矿机创新的赛道上，比特大陆正在被超越。 对手芯片技术的改变，可能会逐渐失去技术优势，整个行业的竞争也越来越激烈。 除了国内企业的竞争，英特尔、三星等传统芯片设计企业也开始布局该行业。

眼下，对于比特大陆来说，推出新品已经成为当务之急。

变革性人工智能，下一个十字路口？

对于这家年轻的公司来说，除了要考虑加密货币市场的不确定性，还要应对整个政策环境的风险。

2017 年 9 月，政府发出可能限制采矿的信号。 而比特大陆则号称“蓄谋已久”，从去年开始布局布局，将AI确定为下一个主要目标。

吴忌寒曾在接受彭博商业周刊采访时表示：“比特大陆的第一款AI芯片是专为加速机器学习而设计的ASIC芯片，预计未来五年比特大陆40%的收入将来自AI芯片。”

随着监管态势的延续，比特大陆转型AI的选择被苏晓形容为“政策环境不明朗下‘洗白’”。 他认为，与国外矿机市场情况相比，国内加密数字货币和矿机行业的发展方向并不明确。 此外，人工智能已成为国内公认和追捧的趋势。 矿机行业研发的AI芯片和芯片与AI芯片的逻辑有一些相似之处，与其他芯片研发公司相比具有一定的优势。

在张宁清看来，这只是公司的公关需要，技术上没有必要。

在9月11日的“第四届全球区块链峰会”上，近期很少露面的比特大陆创始人吴忌寒在会上详细描述了他在会上设想的未来十年区块链技术的发展主线，其中特别提到了“区块链+人工智能”。

他认为人工智能的程序算法非常适合放在区块链上，成为一个非常独立的存在。 未来的解决方案是在区块链上部署人工智能算法，以获得更好的可信度和权威性。

比特大陆已将下一步方向锁定在AI市场。 从它的表现来看比特币矿机可以出口吗，这只是一次误击。 据称其AI芯片是GPU的简化版，可以作为以太坊、zcash等所谓显卡算法的数字货币矿机。 其AI芯片的大出货量不在AI行业，而是用于制造矿机。

目前看来，矿机行业的巨头是否要积极拥抱智能芯片的转型，能否迎来新的辉煌，还是一个未知数。