难以想象！ 一串代码相当于中国外汇储备的42%。 疯狂的虚拟货币泡沫能留下什么？

关于虚拟货币这个话题，我在2017年写过一篇文章，文章中引用了一个数据。 当时，单个比特币的价格约为 5000 美元，比特币总数为 2100 万枚。 因此，仅比特币这种虚拟货币在2017年的总市值就相当于当时中国外汇储备的1/30。

当时我认为一串没有任何政府信用背书，没有实际意义，任何人都可以模仿的电子符号，其实相当于十亿多人两代积累的外汇储备在中国改革开放的几十年里。 1/30，这个市场一定很疯狂。 没想到比特币外汇代码，我还缺乏想象力，以至于市场的疯狂能达到这样的程度。 （从一个方面来说，这也解释了为什么价值投资者不应该采取做空的交易方式，因为市场的疯狂程度会超出你最狂野的想象，市场保持非理性的时间也可能比你保持不平仓的时间更长更久，更长。）

疯狂泡泡

在经历了2017年的暴涨、2018年的暴跌、2019-2020年的横盘行情后，比特币在2020年底开启了又一波暴涨。2021年5月，数据显示，单个比特币的价格最高达到了63,588 美元。 以2100万个币的总数计算，比特币总市值达到1.34万亿美元。

2020年12月末，我国外汇储备总规模为3.22万亿美元。 也就是说，一个比特币的总市值达到了世界第二大经济体外汇储备的42%。

要知道，由于虚拟货币的发行不需要任何政府信用背书，不需要实物储备，也不需要资质审查，所以在比特币之外，大家可以发行虚拟货币。 除了比特币，各类虚拟货币也如过江之鲫。 有以动物命名的狗狗币、柴犬币、猫币、鸭币等。 代码无穷无尽”的架势。而仅仅一个比特币就相当于中国外汇储备的42%。如果你说这个行情正常，会有人相信吗？

但是，虚拟货币具有很大的投资价值。 这件事不仅有人相信，还有很多人真的相信。 不仅如此，很多投资者还摸索出一套投资方法，比如“你不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”。 因此，相信这一理论的投资者不仅购买了比特币，还购买了许多其他货币，开始系统地投资虚拟货币。

狂后必有衰，无根者不长久。 在最近的虚拟货币暴跌中，很多虚拟货币瞬间跌幅超过50%，而这些看似分散投资的投资者根本没有分散风险，无一例外地损失惨重。 市场上流传着一个笑话：“我刚开始炒币的时候，老板叫我不要把鸡蛋都放在一个篮子里，所以现在（虚拟币暴跌后）每个维权群都能看到我的身影。” “

由此想到，早年P2P（点对点网络借贷）流行的时候，一些投资人想赚取高额的P2P利息回报，但又怕风险，所以发明了“不要钱”的投资方式。把鸡蛋放在一个篮子里”。 加入一些不同种类的 P2P。 结果，当P2P一个个爆起来的时候，这个看似巧妙的做法并没有起到任何作用。

“你不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，这句话是对的。 不过，投资者首先要确认那些散落的鸡蛋真的是篮子，而不是无底洞的空桶，而且这些篮子绝对不能放在汽车上。 虚拟货币也是如此：这种计算机代码根本没有任何价值。

货币变化

其实，“虚拟货币”这个名字很狡猾，就好像它是“实物货币”对应的另一种货币，自然应该像传统货币一样具有价值，但在如今的互联网时代，它们只是“虚拟”而已。 但事实上，根本不是这样。

对于金融中“货币”的重要定义，很多人根本不理解的是，现代法定货币本身就是虚拟的。 生产人民币或美元，纸张和印刷本身的成本并不高，但它们可以代表非常大的购买力。 一张纸可以买好几天的生活用品。 这种货币不是虚拟的吗？ 为什么你不能去商店换食物，用大报纸，但用小人民币就可以？

在人类文明初期，黄金、白银等贵金属才是真正的实物货币。 学过天体物理学的人就会知道，黄金来自于宇宙中剧烈而罕见的天文事件（如超星系爆炸、中子星碰撞），所以在宇宙中含量不多，散落在宇宙中的就更少了。地球 。 因此，在早期没有办法创造出纸币这样的“虚拟货币”的情况下，人类社会往往以黄金作为货币的载体。

那么，后来的纸币是怎么来的呢？ 随着人类社会的逐渐发展，政府这一社会组织形式开始趋于成熟和稳定。 于是，政府开始组织人们做各种事情：包括发行虚拟货币。

试想，没有政府比特币外汇代码，谁来组织警察制止犯罪？ 谁来管理军队，使军队既能对抗外敌又不以武力压迫人民？ （这是封建社会的常态，想想董卓当年的所作所为。） 新冠病毒肆虐全球，没有政府，谁能组织14亿人民让中国渡过难关？

当政府为了组织这个社会做了无数的事情，其中​​之一就是发行货币，也就是“法定货币”。

虚拟货币只是几行代码

在人类社会从黄金等实物货币向纸币等虚拟货币转变的过程中，由于生产虚拟货币几乎没有成本，所以很多人都想生产货币。 而无节制的虚拟货币生产，必然会导致巨大的通货膨胀。 此时，政府作为货币的唯一生产者，保证虚拟货币的可控发行，已成为历史的必然趋势。

所以，从货币的起源来看，今天流行的电子虚拟货币其实不应该被称为“虚拟货币”，因为传统的人民币、美元、欧元、英镑其实都是“虚拟货币”。 今天虚拟货币的真名应该叫“非法币”，这是为了区别于“法币”。

从法律和非法律的角度来看，虚拟货币的本质与坦克世界闪电战中的QQ游戏币和银币如出一辙。 这种“货币”的发行是不受限制的，发行人没有资质要求，也没有实物背书。 虽然理论上每一种虚拟货币都有总量上限，但是没有人关心有多少虚拟货币。 从理论上讲，您可以拥有任意数量的虚拟货币。

对于这样一种货币，其价值多少不言而喻。 如果人类社会真的使用这样的货币作为交易载体，巨大的通货膨胀势必随之而来。

可能有人会说，只要有人买了虚拟货币，它就有价值，它的价值就是有人愿意以更高的价格接受它。 这一理论让人们想起了数百年前的郁金香泡沫。 在那个泡沫中，郁金香的作用到底有多大，以至于值那么多钱，大家都不清楚。 但只要有人愿意出更高的价钱，郁金香球茎就很有价值。

或许在遥远的未来，或许在不久的将来，虚拟货币一定会载入金融史册，成为与郁金香泡沫齐名的人类金融大事件。 而如果说这两次金融泡沫有什么区别的话，唯一的区别可能就是郁金香泡沫破灭之后，人们还能留下一盆美丽的花朵。 而当虚拟货币泡沫破灭时，电子记忆中只剩下几行代码。

（作者为九源清泉科技首席投资官）